恒生中國企業指數


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閱論編

恒生中國企業指數（簡稱國企指數或H股指數）由恒生銀行旗下恒生指數有限公司負責計算。國企指數反映了在香港交易所上市的H股中較大型股的表現。目前，國企指數成分股數目現為50隻，包含H股、民企股及紅籌股。

H股是指在中國內地註冊成立，在香港上市的企業，H代表「Hong Kong」。H股企業的主要持股人為中國政府及地方政府，所以亦稱為國企股^{[來源請求]}。

H股指數期貨於2003年12月8日推出，期權於2004年6月8日推出。恆指及國指期貨是香港最受歡迎的兩個股票指數期貨。

2016年2月底，在香港上市的H股共有229隻（主板206隻^[1]+創業板23隻^[2]）。市值最大的三間公司依次是建設銀行、工商銀行和平安保險。

歷史

國企指數於1994年8月8日推出，但基準日後來更改至2000年1月3日，基準日指數為2000點。恆指服務有限公司會每半年檢討一次成份股。

2006年12月27日，受惠於內地A股在聖誕節假期急升，恒生中國企業指數開市時已突破10000點，當日收市報10,255.31點，上升665.24點或6.9%，為恒生中國企業指數設立以來首次突破10,000點。當日恒生中國H股金融行業指數更急升1,249.96點或10.6%。

2007年9月19日，為恒生中國企業指數設立以來首次突破15,200點，報15255.49點。

2007年9月20日，恒生中國企業指數設立以來創下新高，收市報15,552.23點，升296.74（1.95%）

2010年3月8日，恒生中國企業指數將成份股固定為40隻。

2017年8月17日，恆指服務有限公司公布優化恒生中國企業指數的詳情，共10隻紅籌股和民營企業將加入恒生中國企業指數，指數內的H股數目將維持40隻，因此國指成分股數目將增加至50隻。成分股名單將於2018年2月與定期指數檢討結果一併公布。為減低可能對市場的潛在影響，新增的10隻股份將分5個階段加入國指，為期12個月，首階段於2018年3月進行^[3]^[4]。

各項紀錄

歷史最高為2007年10月30日，恒生中國企業指數曾突破20,600點，高見20,609.10點。

歷史最高收市為10月29日，恒生中國企業指數突破20,400點，收20,400.07點。

歷史最長升浪於2017年12月28日至2018年1月24日出現，連升19日。

計算理念

由2006年3月6日開始，國企指數的計算方法改為以流通市值調整計算。經流通系數調整後，每隻成份股的比重上限為15%。此舉主要是為了避免指數受個別大市值成份股（如建設銀行）所左右而失去代表性。

2010年則更進一步，將每隻成份股的比重上限設定為10%。

流通系數調整

流通量調整系數（Freefloat adjusted factor，簡稱流通系數）是流通股份佔總發行股之百份比。各成份股之發行量將經流通系數調整後才用以編算指數，策略性持有的股權將不納入指數編算中。

計算公式

今日國企指數的計算公式：

${\textrm {Current~Index}}={\frac {\sum {\textrm {P(t)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}{\sum {\textrm {P(t-1)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}}\times {\textrm {Yesterday's~Closing~Index}}$

P（t）：Current Price at Day t 現時股價
P（t-1）：Closing Price at Day (t-1) 上日收市股價
IS：Issued Shares 已發行股票數量
FAF：Freefloat-adjusted Factor流通系數
CF：Cap Factor比重上限系數

基準日是2000年1月3日，基準日指數是2000點。