加權平均期限

加權平均期限（英語：weighted-average life，縮寫WAL），或稱為平均期限（average life），在金融學中是指用一個分期償還貸款或分期償還債券的各期本金償還額為權重，得到的各期償還額的加權平均期限。

加權平均期限可以按以下公式計算：

${\text{WAL}}=\sum _{i=1}^{n}{\frac {P_{i}}{P}}t_{i},$

其中

• $P$ 為本金，
• $P_{i}$ 為第$i$期的本金償還額，
• $t_{i}$為第$i$期的償還期限（以年為單位）。

如需按月計算，$t_{i}$可表示為${\frac {1}{12}}(i+\alpha -1)$ ，其中$\alpha$為結算日期與第一個現金流日期之間的時間占一個月的比例。

與加權平均期限相關的一個概念為債券久期。債券久期同樣為一個加權平均時間，但並非以本金償還額（不含利息）為權重，而是以各期現金流（包括本金與利息）的現值為權重。

參考文獻

• Fabozzi, Frank J., The handbook of fixed income securities, 2000, ISBN 0-87094-985-3